泰禾集团(000732.CN)

泰禾集团首只15亿中票违约 触发交叉保护条款 仍有89亿债券未到期

时间:20-07-06 20:36    来源:和讯

经济观察网 记者 蔡越坤 田国宝 中国地产百强产企业泰禾集团(000732)(000732,股吧)股份有限公司(以下简称“泰禾集团”,000732.SZ)旗下首只债券发生了违约。

7月6日,上海清算所披露:“2020年7月6日是泰禾集团2017年度第一期中期票据(简称:17泰禾MTN001)的付息兑付日。截至今日日终,我公司仍未收到泰禾集团股份有限公司支付的付息兑付资金,暂无法代理发行人进行本期债券的付息兑付工作。”

此前泰禾集团2019年度报告披露,截至6月12日,已经有本息合计241.98亿元借款发生逾期。这是泰禾集团首次发生债券违约。

触发交叉保护条款

17泰禾MTN001为泰禾集团于2017年7月5日发行的公募中期票据,发行额15亿元,年利率7.5%,期限3年,主承销商商为中国国际金融和招商银行各承销7.5亿元金额,承销方式为余额包销,发行票面价格100元。

据悉,17泰禾MTN001发行总额为15亿元人民币,利率为7.5%。评级机构为联合资信评估有限公司。根据发行说明书,15亿元资金中有4.82亿元用于福州东二环泰禾广场东区项目,其余资金用于偿还借款。

另外,此次17泰禾MTN001违约触发了交叉保护条款。根据17泰禾MTN001交叉保护条款:发行人及其合并范围内子公司未能清偿到期应付(或宽限期到期后应付(如有))本期中期票据以外的其他非金融企业债务融资工具、公司债券、企业债或境外债券的本金或利息。

交叉保护条款又叫做交叉违约条款,是指一项债务合同下的债务人,在其他债务合同或类似交易中出现了违约,那么本合同也将视为违约,本合同的债权人可对债务人寻求相应的合同救济措施。

根据这一条款,17泰禾MTN001的违约,也触发了17泰禾MTN002的需要提前兑付。也就是说,这一次泰禾需要偿还两笔债券,本息合计37.625亿元。

7月6日,泰禾集团公布了17泰禾MTN001违约情况,同时提示:17泰禾MTN001未能按期兑付,可能带来泰禾及子公司签署的相关融资合同及相关文件项下的债务交叉违约,如在协议约定的补救期内未消除,可能引发债权人要求提前偿还债务的可能。

89亿债券未到期

在泰禾集团正式公告债券违约前,联合资信下调了泰禾集团的信用评级。

7月3日,联合资信公告称,鉴于“17泰禾MTN001”偿付存在重大不确定性,将泰禾集团主体信用等级由AA-下调为BB,评级展望为负面;同时将相关债项也由AA-下调为BB,评级展望为负面。

关于调降原因,联合资信披露,第一,大华会计师事务所(特殊普通合伙)对泰禾集团出具的2019年度审计报告为带持续经营相关的重大不确定性段落的无保留审计意见。上述重大不确定经营事项为:截至审计报告披露日公司存在大额已到期未归还借款(金额为235.58亿元,尚未支付的罚息为6.40亿元),并且公司因公司未履行还款义务而被列为被执行人,可能导致对持续经营能力产生重大疑虑的事项或情况存在重大不确定性;

第二,泰禾集团2020年上半年销售额大幅下滑。根据克而瑞研究中心披露,2020年上半年泰禾集团全口径销售额254.0亿元,同比下降44.36%,权益口径销售额193.60亿元,同比下降48.22%;

第三,泰禾集团2020年到期债券规模大且财务负担重,面临很大的兑付压力。公司2020年到期及回售债券合计为89亿元,公司到期债券规模大,截至2020年3月底,公司货币资金55.3亿元,较2019年底下降58.60%,资金链紧张;

第四,公司控股股东所持有泰禾集团的股份全部被冻结。截至2020年7月2日,秦禾集团控股股东泰禾投资集团有限公司及其一致行动人所持公司股份累计被冻结1560310982股,占其所持股份比例为100.00%,占泰禾集团总股本比例为62.69%。

另据了解,除了17泰禾MTN001,目前,泰禾集团的债券只数为7只,债券余额为89.1609亿元。除了17泰禾MTN001外, 17泰禾MTN002一笔20亿元中期票据于9月8日到期;此外还有两笔共计24.16亿元的私募债分别于8月15日和10月10日到期。

在17泰禾MTN001债券违约前,泰禾集团的流动性问题已有先兆。

根据2019年报披露,报告期内,泰禾集团实现营业收入236.21亿元,同比下降23.77%;归属于上市公司股东的净利润4.66亿元,同比下降81.74%;归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为负4.02亿元。

此外,6月22日,东方金诚将泰禾集团的主体信用等级由AA+调降至AA-,将公司债券“16泰禾02”及“16泰禾03”的信用等级由AA+调降至AA-,评级展望调整为负面。

对于下调泰禾集团主体及债券信用等级的原因,东方金诚披露,泰禾集团债务负担较重,2020年面临债务集中偿付压力。截至2020年3月末,公司全部债务97140亿元,其中短期有息债务679.08亿元,货币资金对短期有息债务的覆盖倍数为0.08倍,2020年公司到期及回售的国内信用债本金合计89.16亿元。

针对已违约的17泰禾MTN001,泰禾集团公告表示,第一,将按照银行间市场交易商协会后续管理相关文件要求,联合承销商积极召开持有人会议,了解偾券持有人诉求,协商解决办法,以期尽快达成债权人认可的解决方案、维护持有人利益。

第二,为积极稳妥化解公司债务风险,公司已聘请专业机构开展债务重组工作,协助公司组织、协调债权人洶通意见和诉求并就缓解短期偾务偿还压力、优化资本结构提供专业意见。公司将综合各方意见形成全面债务重组解决方案,实现公司长远价值,以最大程度保证债权人的利益。

第三,公司将继续通过多种渠道筹集偿债资金,同时公司控股股东泰禾投资集团有限公司正在筹划公司引入战略投资者事宜,公司认为该事项将有助于推动后续债务重组工作,帮助公司增强流动性,以缓解债务偿还压力优化资本结构,帮助实现公司长远价值。

7月6日,泰禾集团股票涨停,报价7元/股,连续3个工作日涨幅超过35%。

(责任编辑:董云龙 )

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