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房地产行业周报:楼市成交环比、同比走差,其中三四线仍相对优异

发布时间:2017-04-24    研究机构:华创证券

投资要点。

上周(17/04/15-04/21)主流40城一手房成交环比下降8%;另根据57城高频数据显示4月前三周周成交同比下降17%,其中一二线-29%VS 三四线+10%,三四线同比虽也走差,但表现仍相对优异,虽然4月57城高频成交同比和全国成交同比可能差于3月,但在三四线的支撑下4月全国成交同比仍可能为正,那么扛过3、4月高基数月份之后,在4-8月的低基数月份中,全国成交同比或将获得不错表现。拿地方面,前周100个重点城市土地成交环比上升29.3%,年初累计至今同比上升14.4%,其中一线和三线上涨较多;政策方面,李克强总理再次强调棚户区改造既是民生工程还能促进房地产平稳发展,棚改货币化将受到高层持续重视,推进力度或将加大。中短期内我们维持A 股地产将呈现分化的逻辑,其中,一二线城市由于库存低、基本面和政策面反向,呈现量缩价稳,看好一二线城市存量资源和增量获取资源优秀的房企,而三四线由于库存高、基本面和政策面正向,同时继续看好棚改货币化作为本轮三四线热销的核心驱动力将持续发酵,看好三四线持续量增价略涨,看好大城市周边的强三线布局的高成长型房企,同时维持推荐:1)一二线资源:招商蛇口、首开股份、北京城建;2)强三线开发:新城控股、华夏幸福、荣盛发展; 3)低估值龙头&央企整合:华侨城A、保利地产。

1. 房地产行业数据。

上周40个重点城市新房合计成交475.0万平米,环比下降7.8%;4月截至上周累计日均成交68.8万平米,环比3上月下降8.1%,较去年4月下降44.7%,跌幅较前周回落4.0个百分点。其中,一、二、三线城市上周成交面积分别环比变化:16.7%、-4.4%、-25.0%,当月日均同比分别为:-38.4%、-51.4%、-32.8%。前周100个重点城市土地合计成交规划建筑面积1,017万平米,环比上升29.3%;年初至今累计成交2.6亿平米,同比上升14.4%。

2. 主要政策新闻。

李克强强调棚户区改造既是民生工程,还能促进房地产市场平稳健康发展;一季度房地产开发投资1.9万亿,同比增长9.1%,创15年3月最快增速;一季度全国商品房销售额增长25%,个贷增长19%;房企发债有条件松绑,非房收入占比超30%可申报;西安,嘉兴,济南,南宁等地推出新限购政策;北京、天津、山东、成都进一步整顿房地产市场;发改委称正在研究制定长效机制;武汉未来三年住宅供地5.36万亩,用熔断机制杜绝地王;湖北去库存商品房平均消化周期降至7.4个月。

3. 公司动态跟踪。

招商蛇口与华为技术有限公司签订《合作协议》;华侨城宣布与云南世博、云南文投实施战略重组;嘉宝集团实控人由上海市嘉定区国资委,变更为光大集团,拟将证券简称改成光大嘉宝;华润与万科彻底分手,任职20年后王石退出华润置地董事会;华夏幸福拟与华为技术有限公司签署战略合作协议;上海临港拟建中国最大海绵体,投资将超8亿元;泰禾集团(000732)近18亿收购新华都置业60%股权;阳光城6.14亿元竞得江苏启东宅地,溢价率高达372%;绿地控股签约宁波轨道交通,合作开发杨柳郡项目。

4. 板块行情回顾。

上周SW 房地产指数下跌4.23%,沪深300指数下跌0.57%,相对收益为-3.67%,板块表现弱于大市,在28个板块排名中排第19位。个股表现方面,SW 房地产板块涨跌幅排名前5位的房地产个股分别为:金宇车城、东华实业、华侨城A、陆家嘴、华联控股。

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