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泰禾集团:战略推进速度超预期,一体两翼更加丰满

发布时间:2015-05-07    研究机构:广发证券

核心观点:

入股地产电商平台深圳吉屋,战略推进速度超预期。

泰禾集团(000732)下属投资公司上海红御与中城投资等共同出资3100万元成立合伙企业,该合伙企业出资500万美元获取深圳吉屋6.67%股权。深圳吉屋是国内知名的房地产交易导向型电商平台,2014年实现交易流水150亿元。

互联网金融率先发力,一体两翼布局更加丰满。

2015年4月,泰禾集团与控股股东共同出资10亿元,在平潭设立泰禾互联网金控平台。此次投资深圳吉屋,一方面可以借助吉屋地产电商平台促进公司项目的销售,另一方面,结合泰禾集团在金融领域的前瞻布局、尤其是银行资源(福州农商银行、福建海峡银行)的积累,未来将尝试切入房屋交易的基于互联网的金融服务业务,协同效应显著,完全符合泰禾集团坚持的“以地产为核心、金融和投资为两翼”的“一体两翼”战略。

稳布局+快周转促成规模高增长,年内冲击300亿元。

根据亿翰智库,2015年1-4月,泰禾集团销售面积预估值29万平米,销售金额预估值51亿元,符合预期。公司2015年全年总可售货值约550~650亿元,预计全年销售规模有望冲击300亿元,同比增50%。公司能够实现销售规模的持续高增长,得益于正确的区域布局战略和有品质的高周转。

预计公司15、16年EPS 分别为1.20、1.53元,维持“买入”评级一体两翼战略更加丰满,地产业务为核心,稳布局+快周转+高杠杆,年内销售规模冲击300亿元;金融业务板块有积累,此次入股深圳吉屋,或将涉足基于房屋交易的互联网金融服务,协同效应显著;同时,依托氟化工产业基础,积极探索战略新兴产业的投资机会。

风险提示。

基本面恢复不及预期。互联网金融发展慢于预期。

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